周五的基金销售费用新规看了米牛金融，很多人问我看法，也有让我写文章的。
我研究了这个基金销售费用新规，我还看了不下十篇关于新规的解读文章，但是我总觉得有些文章说话说一半。
好几个作者我认识，水平挺高的，我不知道他们是为了赶稿抢流量，还是影响力大了，有些话不敢公开说，好几个我认为应该讨论的地方，都一笔带过甚至还有没提及的，感觉不像我认识的他们。
按照我之前解读文章的风格，很多大家都写到的地方，我就忽略或是一笔带过，我重点写写我觉得该写的了，大家时间都很宝贵。
先说说我的总体观点——降费我支持，但是赎回费一刀切我不认同，建议完善和修改。
1、降费我支持
我这几年一直说公募基金有些费用确实需要降低，有利于投资者，这就不说了，历次降费或是基金公司自身主动降费我都是支持的。
2、接着我说赎回费这事。
规定的原文第十条，也就是赎回费一刀切的这条如下图：股票、混合、债券和FOF7天之内1.5%赎回费（和现行规定一致），新增7-30天1%赎回费，30天到6个月0.5%赎回费，但是货币基金、存单基金和ETF因为基金种类特殊，可以单独定（意味着豁免）。
米牛金融
按照新规编制说明，那么我们明白了，新规第十条是简化赎回费收取复杂性，同时鼓励长期投资。
长期投资值得鼓励，提高基金公司权益投资能力，这个大家都认可，没有任何问题，但是鼓励长期投资，不代表短期参与就可耻，任何一个市场，需要有长期投资的人，也需要有短期博弈的人去提供流动性，否则这一个市场死气沉沉。
这就和一个只能单边做多，没有空头的市场一样，真正的多头反而会因为没有看空的人而担心。
六个月之内赎回，都有赎回费，本身定位中短期交易基金C类份额还有存在的必要嘛？甚至说句不好听的，新规之下，C类份额直接取消得了。
还有一些30天、60天、90天持有期的中短期债券基金，本身就是中短期闲钱理财，定位于基民或是企业中短期闲钱理财需求。
我是个人投资者，长期不用的钱，我投资股票或是买沪深300指数基金，和中国资本市场一起成长，这很好对吧，但是我又有一万块钱三四个月以后再用，我买个中短期债券基金，期限匹配，这是非常自然的理财需求，或是一个企业也是类似。
又举个例子，京沪高铁很大程度上服务于北京到上海的旅客出行，但是你要从北京坐高铁到济南，或是上海坐高铁到徐州、南京，这个需求也是存在且合理的吧。
好，现在新规要持有6月之内都收0.5%赎回费米牛金融，按照现在债券市场的收益率，持有6个月都不好说能不能有0.5%的收益率。
那么中短期闲钱理财，我去银行理财吧，至少人家银行理财可能有60天，90天，120天的锁定期，但是不至于180天之内赎回，还扣0.5%的赎回费吧。
这忽视了公募基金普惠理财，服务大众的使命，这不就是把所有基民或是企业的中短期闲钱理财需求，都推给银行理财？
类似的还有投顾和FOF业务，如果六个月之内赎回，都有赎回费，投顾调仓成本会很高，最后还是投资者买单，那么投顾以后半年调仓一次？FOF也是啊，调仓就有成本，难道FOF以后都去投资ETF？
FOF或许还可以全部去搞ETF，但是基金投顾可没法去投资ETF。
本身投顾业务和FOF业务就是行业正在慢慢培育的业务，这是面向财富管理转型的重要一步，这一搞，我反正不知道投顾和FOF业务怎样搞了，整个业务生态都变了。
还有套利，ETF可以套利，其他基金比如LOF也可以套利，以后满了7天不足30天还要1%，那么LOF基金套利也少了。
还有一个问题，统一待遇公平性的问题，比如ETF基金可以遵循运作特点单独设定赎回费，那么ETF联接基金能不能豁免？
ETF联接基金本身也是ETF生态链的一个重要组成部分——ETF和ETF联接基金基本上是等价的，无非ETF是场内，ETF联接基金帮助场外投资者，吸引更多资金，参与中国资本市场，助力中国企业做大做强。
ETF联接基金本身就是为了方便没有开户交易ETF或是白天交易时间要认真工作的人的，咱们不能上班时间摸鱼看盘吧。
咱将心比心，职业股民基民还是少数，大部分人还都是普通人，都需要有份工作，我上班时间摸鱼交易ETF，肯定不行啊。
这事我同意，老板不同意啊，领导不同意啊，所以这就有ETF联接基金的存在，帮助那些白天需要工作，无法交易时段交易ETF的人。
ETF可以豁免，ETF联接基金不行，这是说可以场内交易的职业股民基民高一等，不能场内交易，需要老老实实认真工作去投资ETF联接基金的上班族就不行？这公平嘛？
我认为：方便没有开户或是交易时间要认真工作的人的ETF联接基金，应该和ETF同等待遇，这样属于对投资者的公平对待，也方便了投顾业务和FOF业务的发展，也促进财富管理业务转型。
所以我个人认为：简化赎回费收取规则，鼓励长期持有，这个初心是好的，这个毫无疑问，但是赎回费一刀切，我个人是持明确的反对意见：
1、没有考虑到普通基民和企业中短期投资理财需求；
2、影响投顾和FOF发展，不利于资管行业财富管理转型；
3、C类份额本身就是中短期交易的，新规以后，是否还有存在必要；
4、新规考虑了ETF行业特性，但是没有考虑到ETF联接基金也是ETF生态链的一部分。ETF和ETF联接基金基本上是等价的，将ETF和ETF联接基金进行区别化对待，不公平。
我个人才疏学浅米牛金融，我认为新规第十条需要完善或是更加明确。
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